盤勢分析:台股在上半年的6月27日來到10,545點,是今年來最高,下半年多頭能否再發威,基本面的變化為重要因素。

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景氣,第2季出現成長趨緩跡象,如景氣對策燈號連2個月黃藍燈,領先指標也是持續走低,但因下半年為傳統旺季,加上市場重視蘋果新款手機效應,成長力道可望加強。中經院發布最新經濟預測,上修今年經濟成長率至2.14%、較4月預測結果增加0.03個百分點,2018年微幅走揚為2.15%,主因是國際經濟復甦力道比原預測強勁,出口數據也樂觀以待,印證旺季效應確實可期,景氣應無反轉疑慮。

全球金融市場則處於牛市氣氛中,根據專業研究機構EPFR公布資料顯示,截至7月19日當週,全球資金持續流入歐洲、日本、新興市場等地股市,原本呈現淨流出的美國也資金回籠,應與投資者信心好轉有關;台股5月攻上萬點大關後,隨後6~7月皆在萬點以上強勢整理,6月外資加碼187.06億,7月至21日止卻是賣超18億元,後續力道有減弱趨勢,未來將視本土資金演出。特別提醒的是,全球股市去年曾經分別歷經三次重要政經事件回檔修正,年初是陸股四天兩次啟動「熔斷」機制提早休市、6月則發生英國公投決定脫歐、11月是美國總統大選兩雄相爭,這3次的震撼讓股市適度整理,今年不要說「黑天鵝」,連灰麻雀都不見蹤影,反應逐漸提高風險意識。操作建議:仍以七成持股應對,但須並嚴格執行停利點機制,其次,緊盯近期公布的第2季財報汰弱擇強。如何在同樣的風險下,獲得更大的利潤,一直是投資者的修鍊。此時此刻,價值股漲勢落後,是比成長股更佳的選擇。台灣因止於4次利率不變,未進入升息循環,金融股欠缺點火催化劑,今年以來走勢明顯落後大盤,但上半年15家金控稅後獲利年成長13.39%,其實並不差,值得追蹤;再者,大陸及美國未來重要施政計畫都是基礎建設,原物料需求可望逐漸遞增,塑化第3季也進入旺季,獲利較第2季增長,航運也是受惠族群,應可布局。消費者口味訊息萬變,能做到「老幹新枝」的企業將更容易脫穎而出。國際運動休閒大廠耐吉(Nike)在安德瑪(UA)等新秀的進逼下銳意革新,最新財報優於市場預期,刺激股價走高;另一方面,耐吉發現年輕族群使用的社交軟體已經由Instagram 和 Twitter取代了FB,因此將利用 IG 的發文附圖功能行銷,並採用新功能讓消費者心動後購物更方便,也將在亞馬遜網站上販售特定產品,有機會走出谷底,相關供應鏈可留意。成長股雖然追價風險倍增,但可用來觀察產業的興衰。美國知名線上串流影音業者網飛(Netflix)一年來漲幅達119%,與輝達同為本波多頭指標股,新公布全球總訂戶數達1.04億人,營收和獲利雙雙走揚,股價創下歷史新高,背後的意義是消費者的收視習慣改變,坐在電視前等候節目開始的時代已經過去,年輕人不再和爸媽爭奪電視的遙控器,轉而在手持式裝置或電腦上收看影音內容,這是有線電視業者的重大挑戰。台灣的大豐電、台數科在這次的萬點行情缺席席其來有自,電信業者切入影音平台初期侵蝕利潤,需面對國際挑戰。(工商時報)

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